一、天使投資是個(gè)人還是機(jī)構(gòu)

天使投資是一種旨在幫助初創(chuàng)企業(yè)獲得資金和支持的投資方式，投資的公司多為新創(chuàng)業(yè)公司，這些公司處于初創(chuàng)階段，他們投資的目的是為了幫助這些公司獲得資金，從而使其可以發(fā)展壯大。

早期的天使投資一般都是個(gè)人，不僅投資資金，他們還會(huì)提供幫助和指導(dǎo)，以幫助創(chuàng)業(yè)公司更好地發(fā)展；隨著天使投資的發(fā)展，現(xiàn)在的天使投資機(jī)構(gòu)越來越多，機(jī)構(gòu)規(guī)模也越來越大。

二、天使投資人有哪些類型

天使投資人是從事天使投資的個(gè)人或機(jī)構(gòu)，一般主要有以下幾種類型：

1、價(jià)值增值型

這類天使投資人經(jīng)驗(yàn)比較豐富，其中不少人是退休的投資銀行家和創(chuàng)業(yè)投資家。他們選項(xiàng)目不是注重行業(yè)，而是注重機(jī)會(huì)。他們認(rèn)為，機(jī)會(huì)比行業(yè)更重要。因?yàn)樗麄冇胸S富的投資經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的項(xiàng)目鑒別能力，因此，投資不是專業(yè)化，而是多元化。在投資過程中，他們?cè)敢鈳椭境砷L并為此而感到快樂。正如一位投資者所說，“最有意思的活動(dòng)還是幫助年輕公司成長，這是我這輩子以來一直做的工作?！币虼?，他們都十分積極地參與公司的管理。他們擁有強(qiáng)大的聯(lián)合投資者網(wǎng)絡(luò)，可以聯(lián)合起來進(jìn)行杠桿投資。他們對(duì)單個(gè)項(xiàng)目的投資額一般在5萬~25萬美元之間，且要求所投的項(xiàng)目離家不遠(yuǎn)。

他們與被投資的公司之間，既進(jìn)行權(quán)益性的投資，也進(jìn)行債務(wù)式的融資。這類天使投資人一般都希望在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候退出，而退出的渠道是公司收購和公開上市。這類投資者還喜歡做跟隨型投資者，即他們希望在自己投資之前，該公司已有一位主要投資者，這位主要投資者對(duì)公司很了解，能對(duì)公司提供許多幫助，且已投入100萬美元以上。有了這樣的投資者在前，自己再搭便車，則投資就比較安全。

2、富有型

這類天使投資人不是碰上什么就投資什么，而是只對(duì)自己了解的東西投資，且對(duì)項(xiàng)目的地理位置有偏好。投資決策主要依靠自己的判斷和調(diào)查。對(duì)投資回報(bào)的期望值較高，要求達(dá)到50%。而要達(dá)到這么高的投資回報(bào)率，一般只能投向企業(yè)發(fā)展的早期階段。這類投資者往往都希望投資者集體擁有對(duì)公司的控制權(quán)，并在一定程度上參與公司的管理。投資者集體往往要組建一個(gè)外部控制的董事會(huì)。這個(gè)董事會(huì)由若干經(jīng)驗(yàn)豐富的商人組成，它可以幫助公司走向成功。這類投資者往往既是投資者，也做過創(chuàng)業(yè)者。他們深知?jiǎng)?chuàng)業(yè)的艱辛，因而對(duì)創(chuàng)業(yè)者都很有同情心。

3、個(gè)人投資聯(lián)合型

所謂聯(lián)合體，并非是一種正規(guī)的投資組織，而是一種短期的、松散型的投資合作。合作期一般為3~6年。在投資中也是有合有分，有些項(xiàng)目是各自獨(dú)立進(jìn)行。一般投資規(guī)模在5萬~50萬美元之間。遇到大的投資項(xiàng)目，他們就邀請(qǐng)一大群投資者加入。這類投資者較多的關(guān)注早期階段的投資。為了盡快變現(xiàn)，經(jīng)過一定時(shí)期的孵化，即使沒有孵化出象樣的企業(yè)，只是孵化出了一條象樣的生產(chǎn)線，通過出讓這條生產(chǎn)錢，能收回可觀的現(xiàn)金，投資也是成功的。

4、合伙人投資型

這類天使投資人在投資中喜歡合作和團(tuán)隊(duì)精神。他們之間已經(jīng)建立了一些聯(lián)合投資者關(guān)系，或試圖建立起關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。在這種網(wǎng)絡(luò)體系中，單個(gè)人以隱蔽的身份充當(dāng)買者。在他們的投資團(tuán)隊(duì)中，往往有領(lǐng)頭的投資者，由這種領(lǐng)頭的投資者搜尋投資機(jī)會(huì)，向聯(lián)合投資者建議投資機(jī)會(huì)。投資規(guī)模一般在25萬~100萬之間。投資者希望在被投資的企業(yè)中擔(dān)任董事長的職位。

5、家族型

這類天使投資人的特點(diǎn)是，家族成員的資金被集中起來，由一位大家信任的、對(duì)投資比較內(nèi)行的家族成員掌握并統(tǒng)一進(jìn)行投資決策。這一類投資者的投資規(guī)模變化幅度較大，投資較多時(shí)可以達(dá)到100萬美元，較小的投資額只有10萬美元。由于家族成員中有值得信賴的投資高手，一般都尋找處于發(fā)展早期階段的創(chuàng)業(yè)投資，通過項(xiàng)目的成長，能獲得較高的回報(bào)率。

6、社會(huì)責(zé)任型

這類天使投資人非常強(qiáng)調(diào)投資者的社會(huì)責(zé)任。他們認(rèn)為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應(yīng)手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關(guān)系。這類投資者所投資的對(duì)象，主要偏重于那些致力于解決主要社會(huì)問題的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，如環(huán)保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財(cái)富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會(huì)效益的項(xiàng)目的同時(shí)，也希望獲得合理的投資回報(bào)。遇到較大的項(xiàng)目，自身力量不夠，也會(huì)尋找與一些富有者進(jìn)行聯(lián)合投資。投資者的這種社會(huì)責(zé)任感，可能來自于他自身的優(yōu)良品質(zhì)，也可能是來自于減輕厄運(yùn)的愿望，甚至是來自于對(duì)以前獲取某種不義之財(cái)?shù)呢?fù)罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個(gè)研究治療方法的機(jī)構(gòu)；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補(bǔ)償以前通過不光彩手段奪取的財(cái)富。

7、管理型

所謂管理型天使投資人，也就是出錢買管理崗位。即投資的目的是為了謀求一個(gè)職位。管理型投資者的年齡一般在45歲左右，以前或是公司管理者、或是公司業(yè)主、或是經(jīng)驗(yàn)豐富的執(zhí)行官。他們“下崗”后，通過投資購買一次“最后的工作機(jī)會(huì)”。這些人的投資規(guī)模一般在10萬~20萬美元之間，且分階段投資。投資并獲得管理崗位后，很少追求對(duì)公司的控制權(quán)。為了使管理崗位能夠長久，他們更關(guān)心與創(chuàng)業(yè)者擁有共同的見解。